许多投资者浪费宝贵的时间试图解释市场应该发生什么，而不是对实际价格走势做出反应。

将你的精力转向理解市场如何运动不仅会从你的投资过程中消除大部分挫折感，而且会迅速提高你的回报。

未来几天将迎来季度业绩报告季，我敢打赌我们将看到一些让投资者措手不及的surprise。为什么业绩会引起这么多焦虑？理论上是因为数字和市场反应并不总是匹配的。一家公司可以报告卓越的销售业绩、不断增长的底线，并提高前瞻性指引。然而，股票在开盘铃响起后仍然可能下跌。

这些业绩后的花招让许多市场观察者愤怒，因为自己涉及的股票表现得不对劲。当股价在击败分析师预期的情况下暴跌时，他们抱怨说：“它不应该这样做。”

如果你是一位苦心钻研的人，或者碰巧有几个小时可以空闲，或者翻阅季度报表。然后，试着在不查看价格的情况下预测股票将如何移动。

当你预计它会下跌时，它是不是突然上涨了？在上涨或下跌趋势后，它是不是在当天末尾突然反转了？

很有可能，你不会精准地猜中反应的每一分每一秒。事实上，我敢打赌，即使在最先看到数字的情况下，你也不能始终准确猜测业绩事件的方向和幅度。

Sell the news

业绩并不是投资者极大高估他们预测能力的唯一情况。

事实上，我们在混乱的比特币ETF新闻周期中目睹了一些新鲜的市场花招。除非你一直生活在没有互联网连接的岩石下，你可能已经知道美国证券交易委员会（SEC）在其被黑客攻击的Twitter账户发布虚假公告后，上周正式批准了首批在美国上市的比特币ETF。

这一消息在加密货币交易所、新闻提供商以及更广泛的投资社区中引起了很多兴奋。主流媒体甚至将这一批准称为比特币和更广泛的加密产业的分水岭时刻。

但对于试图利用新闻的交易者来说，这一分水岭时刻并没有在公告后立即产生惊人的收益。相反，新的加密货币ETF下跌了。比特币也下跌了。其他加密货币也效仿。加密货币的庆祝活动变成了困惑。

这是怎么发生的呢？

行为金融学（以及一个众所周知的股市格言）为这个问题提供了答案……

买入谣言，卖出好消息 -Buy the rumors, Sell the news

投资者在SEC的决定中持有绝大多数看涨头寸。市场随后得到了预期的结果：批准！但所有的收益都被提前加载到了公告中。牛市已经买进。当那些令人难以置信的收益没有立即出现时，急躁的交易者卖出了好消息。

比特币ETF的波折是市场过度超前的一个典型案例。这并不意味着ETF的批准对加密货币长期来说不是好事。但我们可能需要看到比特币（以及与加密货币相关的股票和ETF）填补和巩固，然后它们才会在去年底开始的涨势中恢复。

上周比特币的走势具有失败突破的所有特征。在ETF宣布时，它突破了49000美元，但立即回落到46000美元，然后进入先前的巩固区域，低于44000美元。这是典型的卖出好消息的行为。

这并没有变得容易...

加密货币并非完全失效 - 可能只是需要时间来重新调整。无论这需要三周、三个月还是更长时间。

如果我们花时间看看市场，比特币的跌落并不是我们看到的唯一潜在问题。我们在11月和12月享受的一些强劲涨势在月份推进的过程中继续失去动力。正如我们最近讨论的，这意味着交易者在进行多头交易时需要更加谨慎。

尽管上周初科技领域的许多领导者出现了强劲反弹，但在上周后半周，除了七巨头之外的许多科技领域的股票未能进一步上涨。如果我们继续看到弱反弹、市场广度收窄和分销，我们需要调整我们的预期，并为更为波动的交易和可能的较大回撤做好准备。

与往常一样，不要在没有充分确认的情况下追逐突破 - 尤其是当行情与预期的新闻事件相关时。虚假的行情往往导致迅速的反方向行动。比特币迅速下跌的5000美元就是你需要的证据...

如果我们继续看到更多的股票和行业停滞不前，交易者可能需要将注意力转向更具防御性的策略。