如果你在加密货币领域待了一段时间，那么你可能听过“替代季”或“替代币季”的术语。这是加密货币市场周期的特定阶段，在这个阶段，大多数替代币的表现都超过了比特币。

在这段时间里，替代币的增值速度通常是比特币的几倍。上涨的波动性和市场“贝塔”对大多数投资者都很吸引人，因为在非杠杆市场中获得类似的回报在其他任何地方都是闻所未闻的。

人们熟悉的传奇性替代币季通常发生在减半后的一年（2013年、2017年、2021年、2025年、2029年……）。它往往持续一整年，价格暴涨。根据我们下面的图表，你可以看到绿色框表示每次减半后的年份，每个年份都包含“替代币季”。

替代币季的生命周期可以分为3个主要阶段。

第一阶段：替代币季全面展开，替代币飙升，涨幅达到5倍、10倍甚至20倍，回报看起来像是正常的情况。投资者在这个阶段感受到狂喜。

第二阶段：替代币季逐渐结束，进入了一段延长的回撤或熊市期。大多数替代币下跌了70-90%，投资者继续买入低位，因为价格逐渐走低。在这个阶段，投资者开始因快速贬值而感到绝望。

第三阶段：替代币横盘运动，触底反弹。这个阶段有上涨和下跌，但价格波动剧烈。对投资者来说，这部分是最令人沮丧的，因为他们觉得币已经死了，因为它失去了很大一部分价值后横盘运动。实际上，这通常是最好的积累时机，因为之后循环重新启动。

每个阶段都可以持续一年左右。有时一个阶段比另一个阶段更长，而且并没有每个市场周期都遵循超具体的大纲。相反，这个粗略的轮廓充当一个通用指南，最终涵盖了整个4年的市场周期。

我们感觉到我们正在接近2024年下半年的另一个替代币季，该季将在2025年底完全成熟。

替代币季的开始

关于替代币季，最常见的问题或许是“它究竟从哪一天开始，又何时结束？”事实上，没有人能够保证未来，但我们可以寻找某些模式，这些模式可能会给我们一些未来的线索。

我们可以通过查看像Tradingview这样的平台上比特币在“BTC.D”代码标识下的主导地位来衡量替代币季。

在以往的市场周期中，我们可以看到，在替代币季开始前，比特币的主导地位通常会上升。然而，随着替代币的崛起并开始表现优于比特币，BTC.D开始迅速下降。

这是替代币季开始前必须发生的明确先兆之一。比特币的主导地位必须重新强大起来，以便在替代币季期间能够承受下降。

我们在上一个市场周期中看到了这种情况，如下图所示。

比特币的主导地位在整个熊市期间上升。随着下一个替代币季的开始，比特币的主导地位从上升趋势中反转，并开始下降。

在2017年的市场周期中也是如此。比特币的主导地位保持强势，直到替代币季到来。一旦替代币季开始，比特币的主导地位就出现了明显的逆转。

如果我们快进到当前时刻，我们会看到自2022年秋季以来，比特币的主导地位一直在上升。在上面的图像中，每次下降都配有一个百分比，显示比特币主导地位在每次回调中的退却程度。

这让我们了解到比特币何时是更有利的投资，反之亦然。或者，你也可以查看如下图所示的替代币季指数。

替代币季的主要催化剂是比特币主导地位不可避免地转变。随着投资者从比特币中赚取更多利润，他们对整个行业的风险容忍度增加：随着市场周期的成熟，人们自然而然地“冒险向上风险曲线前进”。人们会从他们稳定获利的资产（比如比特币）中赚取实实在在的利润，并投资于更具高风险/高回报的新机会（比如替代币）。这是许多币种展现出像爆米花一样的价格行动的时候，一年中会出现1000%以上的暴涨和90%以上的破灭！

然而，有几个谬误需要注意。

替代币季的谬误

尽管替代币季可以赚取很多钱，但必须以正确的方式进行。首先，在替代币季全面展开时会感觉到狂喜。你的替代币以迅猛的速度增值，涨势持续数月，你开始觉得这种情况永远不会停止。

正是这种时候导致很多人不去获利。这对投资者来说可能是有害的，因为正如我们之前所说，替代币是双刃剑。它们在牛市中可能增值10倍，但在熊市中也可能贬值90%。

获利是这个过程中的一个重要部分，但许多投资者不幸地忽视了它。他们陷入了当下的情绪中，感觉自己是无敌的，或者能够用他们新获得的钱来抵御回调。

记住，获利不必是一种 all-or-nothing （要么全部不卖，要么全部卖出）的行为。你可以一次卖出5-10%的仓位。并不是所有事情都必须完美才能最终获胜。

此外，一些替代币将表现得比其他币种好得多。会有真正的赢家和表现不佳者。关注哪些垂直领域或项目正在火热进行是很重要的。

跟随趋势总比与之对抗更容易。毕竟，有一句流行的说法是“趋势是你的朋友”。许多投资者对他们手中的币种情有独钟，并为各种原因辩解其表现不佳。

不管怎样，你参与加密货币市场是因为你想赚钱。某些东西回撤和冷却是可以接受的，但如果它在一直表现不佳，那就是另一回事了。

替代币季的另一个谬误是比特币主导地位与价格相关。比特币和替代币的主导地位更多地与基于百分比的涨幅相关，而不是其他任何东西。

换句话说，只要替代币的涨幅速度超过比特币，主导地位就会下降。例如，如果比特币上涨了5%，但替代币行业上涨了9%，那么比特币的主导地位就会下降，因为替代币的表现优于比特币。

比特币不需要出现下跌的一天，比特币主导地位就会下降。在牛市中，这通常是主导地位首次下降的原因。

重要的是要理解，替代币季并不会固有地对比特币的价格产生负面影响。相反，在长期内，这是一种互惠互利的关系，替代币以比特币本身无法实现的方式扩展了整个行业。

随着牛市的成熟和我们开始看到替代币超越比特币，这可能是一个将更多资金分配给替代币而不是比特币的信号。

记住，导致这种情况发生的一个关键因素是比特币主导地位的转变。

这意味着比特币主导地位需要从形成更高的高点和更高的低点（上涨趋势）转变为形成更低的低点和更低的高点（下跌趋势）。例如，比特币主导地位跌破200日移动平均线可能是一个提示，表明主导地位即将转变。

无论如何，现在开始更加关注即将到来的替代币季绝不为时过早。有许多方法可以从中获利，但这只是我们要留意的一些。