在经济学的广阔天地中，各种数据、报告和市场动态构成了我们理解和预测经济发展的基础。2024年，随着全球经济景气度的波动，我们开始见证一系列重要事件和趋势的发生，它们不仅影响了金融市场，也深刻地触及了我们的日常生活。本篇文章将探讨近期经济领域的几大焦点

所有数据和资料翻译来源：@charliebilello

1）井喷式美国就业报告

这是一份井喷式的就业报告，1 月份非农就业人数为 353,000 人，远高于预期的 170,000 人。

这是美国就业岗位连续第 37 个月增长。

医疗保健再次领先所有行业，当月新增就业岗位超过 10 万个。卫生保健人员长期短缺，需要在未来十年内得到填补。

美国 1 月份失业率稳定在 3.7%，超出预期升至 3.8%。

失业率现已连续 24 个月低于 4%，这是自 20 世纪 60 年代末以来最长的连续记录。

所有报告中也许最大的惊喜是工资的飙升。美国平均每小时收入比去年增长 4.5%，远高于预期的 4.1% 增幅。

2）告别三月份降息

联邦公开市场委员会会议和强于预期的就业报告相结合，推迟了首次降息时间的预期。

就在一个月前，这些预期还坚定地发生在 3 月份（概率 >70%），但今天，同样的可能性低于 20%，市场共识已转向 5 月份。

鲍威尔在新闻发布会上再次强调，在降息之前，他们希望“确保”他们“完成工作”（将通胀率回落至2%）。而且他们不太可能达到“到三月份会议时的信心水平”。

进入今年，市场消化了6次降息预期，预计年底联邦基金利率为 3.9%。到今天为止，预期降息下调至5次，预计年底联邦基金利率为 4.10%。

就美联储的资产负债表而言，会议中没有迹象表明量化紧缩政策（QT）将很快结束。

总资产目前处于 2021 年 3 月以来的最低水平，较 2022 年 4 月的峰值减少 1.3 万亿美元。

3) 2024年：降息之年

2022年是全球加息之年，而今年将是降息之年。尽管美联储/欧洲央行/英国央行/加拿大央行目前都按兵不动，但他们都发出了在今年某个时候降息的信号。在拉丁美洲，降息周期从去年开始一直持续到今天，秘鲁、智利、巴西和哥伦比亚都在一月份降息。

4)赚钱机器

投资者对迄今为止的业绩感到满意，盈利不断涌入，推动标准普尔 500 指数升至今年第七个历史新高。

46% 的公司报告称，标准普尔 500 指数第 4 季度 GAAP 每股收益比去年同期增长 16%，这是连续第 4 个季度实现同比正增长，也是 2021 年第 4 季度以来的最高增长率。

大型科技公司继续证明它们是赚钱机器：

• 谷歌的收入比去年增长了 13.5%，达到 860 亿美元的季度新高。净利润同比增长 52%，达到创纪录的 206.9 亿美元。营业利润率从一年前的 24% 上升至 27%。

• 微软营收较去年增长 17.6%，达到 620 亿美元的季度新高。净利润同比增长 33% 至 219 亿美元（历史第二高季度）。营业利润率从一年前的 38.7% 上升至 43.6%。

• Meta 的收入比去年增长 25%，达到 400 亿美元的季度新纪录。净利润同比增长 201%，达到创纪录的 140 亿美元。这两个数字都远高于预期。他们还首次启动季度股息（每股 0.50 美元），并将股票回购规模提高至 500 亿美元。

• 上周五，在发布井喷式收益报告后，Meta 的市值增加了 1970 亿美元，这是公司历史上最大的单日涨幅。财报发布后，其股价上涨了 22%，目前较 2022 年 10 月的低点上涨了 445%。

• 苹果第四季度收入同比增长 2%，达到 1196 亿美元，这是自 2022 年第二季度以来首次实现同比正增长。净利润同比增长 13%，达到 339 亿美元。

• 以下是一些知名企业的收入和每股收益增长的详细信息……

5）金融市场的铁律

过去 3 年，伯克希尔哈撒韦公司 ($BRK.B) 上涨了 70%，而 ARK 创新基金 ($ARKK) 则下跌了 66%。

而在此之前的三年里发生了什么？

ARK 上涨 270%，而伯克希尔仅上涨 6%。

正如约翰·博格尔曾经说过的：“回归均值是金融市场的铁律。”

6）奢侈品没有衰退

受通胀降温、就业强劲、股市重回历史高位以及未来降息预期的推动，美国消费者信心升至 2021 年 12 月以来的最高水平。

在奢侈品市场内，信心可能会更高。

图表 A：法拉利公布 2023 年销售额（64.6 亿美元，同比增长 17%）和利润（13.6 亿美元，同比增长 38%）创纪录。

自 2015 年首次公开募股以来，法拉利的股票 ($RACE) 已上涨 655%，而标准普尔 500 ETF ($SPY) 的涨幅为 181%，MSCI Italy ETF ($EWI) 的涨幅为 48%。

它的股票不再便宜。法拉利目前的市销率高达 11.4，而特斯拉为 6.8，标准普尔 500 指数为 2.6。

7)崛起的住宅与摇摇欲坠的商业

11月份美国房价继续创出新高，较去年上涨5.5%。

Case-Shiller 20 城市指数中的 20 个城市中有 19 个城市出现同比增长。

与此同时，商业房地产价格却朝着相反的方向发展。 2023 年，写字楼下降 25%，公寓下降 12%，自助仓储物业下降 11%。

这继续对商业房地产贷款敞口较高（占资产的 28.7%）的地区银行（$KRE ETF）造成压力。

8）印度/中国的反其道而行

过去 3 年，MSCI 印度 ETF ($INDA) 上涨了 31%，而 MSCI 中国 ETF ($MCHI) 则下跌 57%。

尽管中国经济一直在放缓，但印度的增长却在加速，今年的GDP 可能达到 8% 。越来越多的公司将印度视为制造中心，这与十年前相比是一个巨大的转变。举一个例子：苹果公司的目标是在印度生产 25% 的 iPhone，而目前这一比例为 5-7%。

9）礼来公司超过特斯拉

礼来公司的市值已超过特斯拉，成为标准普尔 500 强企业中的第八大公司。其市值在不到五年的时间里从 1000 亿美元增加到超过 6000 亿美元。

是什么推动其飙升？

对肥胖市场持续乐观。礼来公司减肥药（Zepbound）的销售额预计将从 2024 年的 38 亿美元增至 2028 年的 110 亿美元以上。

10）更实惠的租金

1 月份美国租金要价连续第 6 个月下降，比去年同期下降 1%。

租金在 17 个月前即 2022 年 8 月达到顶峰。

此后随着工资持续上涨，这意味着美国普通工人越来越能负担得起房租。说明这一点的另一种方法是观察自 2020 年初以来工资和租金的增长情况。我们现在看到每小时收入增加了 21.8%，而租金要价增加了 19.2%。 2021 年和 2022 年，工资未能跟上高租金通胀的步伐，但就目前情况而言，情况恰恰相反。这是个好消息，因为大多数低收入家庭最大的单项项目是每月的租金支付。

结语：

在审视经济走向与市场动态时，我们不难发现，尽管面临诸多挑战和不确定性，全球经济仍展现出惊人的适应性和韧性。从井喷式的就业报告到科技股的强劲增长，从奢侈品市场的稳健表现到住宅市场的崛起，这一系列现象不仅反映了经济体内部的多元力量，也映射了全球经济互联互通的复杂性。随着我们进一步深入到2024年，每一项经济数据和市场变动都值得我们密切关注。毕竟，理解和适应这些变化不仅是应对挑战的关键，也是把握未来机遇的基石。