与我们预测的一样，美联储保持了联邦基金利率不变。从这里开始，事态的发展仍然充满了不确定性。
以下是美联储5月1日下午2:00 EDT发布的部分新闻稿的内容：
“委员会旨在实现最大就业和通货膨胀长期维持在2%的速度。委员会判断，在过去一年里，实现其就业和通货膨胀目标的风险已经朝着更好的平衡方向发展。经济前景不确定，委员会仍然高度关注通货膨胀风险。为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率目标范围保持在5.25至5.5%之间。在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断发展的前景和风险的平衡。委员会预计，在获得更大信心，通货膨胀正在持续朝着2%的目标方向发展之前，降低目标范围将不合适……委员会坚决致力于将通货膨胀恢复到其2%的目标。”
对于这项政策声明，FOMC投票是一致的。这次会议没有包括“点阵图”，技术上是由19位美联储理事和地区储备银行行长提供的经济展望摘要（SEP），以图形形式呈现为点阵图。
在东部时间下午2:30点，美联储主席杰伊·鲍威尔举行了新闻发布会，紧随着声明的发布。尽管美联储的政策声明依然是老调重弹，但鲍威尔在新闻发布会上的声明和对问题的回答比最近的声明更为悲观。
在最近的新闻发布会上，鲍威尔采取了一种平衡的态度，表示通胀得到了控制，但美联储会在削减利率之前保持耐心。话虽如此，他明确表示利率削减已经在路上。就在美联储2024年3月会议上，鲍威尔还给市场以信心，表示美联储将在2024年底之前降息三次。
但在本周三，鲍威尔没有表现出任何鸽派的迹象。相反，他接连发表了一系列言论，明确表示通胀并没有得到控制，美联储也没有接近任何降息的时机。在他发言的最开始，鲍威尔就说道：“通胀依然太高。”
他接着用更加技术性的表述说：“通胀在实现我们的通胀目标方面没有显示出进一步的进展。” 为了确保没有人错过重点，鲍威尔接着说：“过去一年收到的通胀数据高于预期。” 好的，鲍威尔。我们明白了。你对通胀感到担忧。
鲍威尔继续讨论了持续高通胀的严重政策影响。他表示：“高通胀会带来重大困扰，因为它削弱了购买力。” 他特别提到中低收入人群，他们大部分收入都花在汽油、食品杂货和住房上，并没有高额的可自由支配收入或高额的储蓄。
鲍威尔还放弃了美联储很快会降息的任何想法。关于美联储降息的转折点叙事已经成为过去。我们已经说了两年了，而华尔街一直坚持认为降息就在眼前。鲍威尔最终出来证实了我们的观点。
鲍威尔明确表示，美联储不会在获得更大信心通胀朝着2%的目标可持续发展之前，降低联邦基金利率目标。考虑到最近通胀一直在上升而不是下降，美联储远未对通胀的方向能够持续下行感到自信。关于我们在上周二的会前报告中对通胀的看法，我们说过这样一段话：
当通胀（以CPI每月的同比方式衡量）从2022年6月的9.1%下降到2023年6月的3.0%时，美联储准备宣布胜利。美联储的目标仍然是2%的年通胀率，但从9.1%到3.0%的进展是如此惊人，以至于2.0%看起来已经在触手可及。大约在那个时候（2023年7月），美联储暂停了进一步的加息。
从那以后，通胀新闻一直对美联储不利。以下是以年同比方式使用消费者价格指数展示的通胀情况：
从这个最近的十个月的时间序列中，立即可以看出几个事实。首先是通胀没有下降。今天的通胀比上个月高，比九个月前高。它有些反弹，去年9月达到了3.7%，然后稍微下降到今天的3.5%。然而，最好的说法是，通胀处于一个范围内，中央趋势约为3.3%左右。它在这个范围内停留了将近一年，而且没有朝着美联储规定的2.0%的目标趋势发展。
加息是否取消了？
鲍威尔甚至特意表示，2024年可能不会有任何降息，更不用说两次或三次了。他说：“我们将继续逐次作出决策。” 当一名记者问及美联储日历中是否有足够的时间在今年进行三次降息时，鲍威尔说：“我并没有这样考虑。” 至于降息，他表示：“我不知道具体何时会发生。” 三次（甚至两次）降息的可能性都成了泡影。
与此同时，鲍威尔也没有给出任何理由表明近期可能会加息。他说：“我们致力于维持我们目前的紧缩政策，直到必要时为止。” 关键词是“目前”。换句话说，美联储可能会无限期地坚持目前的5.5%政策利率，而不会认为有必要提高利率。
然而，像往常一样，鲍威尔也留了一些余地。在回答另一个问题时，他说：“我们下一次政策调整可能会提高利率。” 说加息“不太可能”并不等于排除加息的可能性。一切都有可能。
由于鲍威尔是一名律师，而不是经济学家，他有时会展现出一些幽默感。当被问及滞胀时，他回答说：“我经历过滞胀。” 他继续说，在当今经济中，有不错的增长和低通胀，他说：“我真的不明白这是从哪里来的。” 他最后表示：“我看不到滞胀或通胀。”
市场对鲍威尔的评论反应不一。道琼斯指数上涨了0.23%，而标准普尔500指数和纳斯达克综合指数则下跌了约0.33%。当天最大的赢家是黄金，本周一开始遭受重挫后，每盎司上涨了超过30美元。
我们的结论是：
鲍威尔对通胀感到担忧，并承认通胀的持续性让他感到意外。降息可能在今年余下时间内不会发生，尽管12月的降息不能完全排除。与此同时，如果通胀加剧，加息可能会出现，给所有人带来意外。
这是一个现金为王的环境。保持流动性和灵活性。美联储不知道接下来会发生什么，市场也不知道。最好的做法是做好应对冲击的准备，而做到这一点的最佳方式是持有足够的现金。
下一次美联储会议是2024年6月11日至12日。我们可以相当肯定，美联储不会在6月份降息。尽管如此，从现在到那时会发生很多事情，包括更多关于通胀、失业和经济增长的数据，这些数据将影响美联储的决策过程。
我们将仔细观察所有这些，并在事件发生时为您提供最新的分析。请密切关注我们的简报更新，获取关于美联储政策的最新分析。
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