在经济学的广阔天地中，各种数据、报告和市场动态构成了我们理解和预测经济发展的基础。2024年，随着全球经济景气度的波动，我们开始见证一系列重要事件和趋势的发生，它们不仅影响了金融市场，也深刻地触及了我们的日常生活。本篇文章将探讨近期经济领域的几大焦点
所有数据和资料翻译来源：@charliebilello
市场和投资中最重要的图表和主题......
1）所有消息都是好消息
2024 年迄今为止，所有消息都被视为好消息，风险资产飙升，没有出现任何回调。
标准普尔 500 指数在过去 18 周中有 16 周收高，较 10 月修正低点大幅上涨。自 1971 年以来，这种情况从未发生过。
标准普尔 500 指数本周收盘时创下历史新高，这是今年以来的第 15 个新高。如果在 2024 年剩余时间内继续以目前的速度创出新高，它将超越 1995 年的记录（77 个历史新高）。
对人工智能的看涨情绪仍然是市场的主导因素，Nvidia (+66%) 和 Meta (+42%) 再次领先八强中的所有股票。但 2024 年，水涨船高并没有让所有船只都扬帆起航，谷歌 (-2%)、苹果 (-7%) 和特斯拉 (-18%) 的业绩均出现下滑。
在标准普尔 500 指数中，半导体领域明显表现出色，年初至今表现最佳的 20 家企业中有 6 家是半导体领域。
信贷市场也反映出乐观情绪的增强，高收益利差（322 个基点）达到 2022 年 1 月以来的最窄水平，投资级利差（93 个基点）达到 2021 年 11 月以来的最窄水平。 2022 年已悄然逝去。
最后但并非最不重要的一点是，加密货币情绪再次变得热情高涨。为什么？价格呈抛物线式增长，今年迄今为止，比特币上涨了 58% 以上。
2）另一个强劲的盈利季节
这是标准普尔 500 指数又一个强劲的财报季，为涨势提供了基本面支撑。
标准普尔 500 指数第四季度 GAAP 每股收益比上年增长 22%，连续第四个季度实现同比正增长，也是 2021 年第四季度以来的最高增长率。
标准普尔 500 指数 TTM 营业利润在 2023 年第四季度创下新高，超过 2022 年第一季度的历史高点。
然而，收入增长似乎正在放缓。过去一年标准普尔 500 指数成分股销售额增长 4.6%，是 2020 年第四季度以来的最低增速。
但这仍比通货膨胀率高出 1.4%，这是连续 12 个季度实际销售增长。
3）家得宝股价因盈利下降而飙升
你读对了。
家得宝的收入比去年下降3%，连续第四个季度同比负增长。这是自 2009 年以来持续时间最长的收入负增长。
家得宝去年净利润下降17%，创2009年以来最大同比降幅。
与此同时，该公司股价在过去一年上涨了 35%，超过了标准普尔 500 指数 31% 的涨幅。
4）房价上涨，负担能力下降
12 月份美国房价再创历史新高，而负担能力仍接近历史低点。
Case-Shiller 20 城市指数中的所有 20 个城市的房价在过去一年中均出现上涨。
2023 年美国房价上涨 5.5%，连续第 12 年名义上涨。
扣除通货膨胀因素后，美国房价达到了前所未有的水平。
5) 收入增长推动持续扩张
1月份美国经通胀调整后的个人收入（不包括转移支付）连续第9个月创历史新高，较去年同期增长2.9%。
这些收益可能有助于经济持续扩张，亚特兰大联储预测第一季度实际 GDP 增长率为 2.1%。
6）债券市场熊市仍在继续
尽管美国股市自 1 月份以来不断创下新高，但美国债券市场仍处于历史上最长的下跌：43 个月，而且还在持续。
目前的回撤：较 2020 年峰值下降 11.3%。
过去 7 年里，美国债券的年回报率不到 1%，而标准普尔 500 指数的年回报率为 10.5%。
这对债券投资者来说是个好消息吗？未来 7 年应该会好得多，因为今天 4.2% 的起始 10 年期收益率比 7 年前 2.3% 的收益率有了很大改善。未来债券回报的最佳预测指标是起始收益率。
7）美联储降息推迟至六月
还记得市场预期美联储今年将降息 7 次，第一次降息从 3 月份开始吗？
那只是两个月前的事，但自那以后发生了很多变化。
今天，市场称今年只会进行 3 次降息：6 月降息 25 个基点（至 5.00-5.25%），7 月再降息一次（至 4.75%-5.00%），最后一次于 11 月降息（至 4.50-5.25%）。
从他们最近的评论来看，尽管通胀方面不断有好消息，但美联储似乎并不急于降息：
- 1 月份 PCE 价格指数下跌至 2.4%，为 2021 年 2 月以来的最低水平。
- 美国未来3年消费者通胀预期已下调至2.35%（年率），为有记录以来的最低水平（注：调查于2013年6月开始）。
- 美联储首选的通胀指标（核心 PCE）降至 2.85%，为 2021 年 3 月以来的最低水平。联邦基金利率目前比核心 PCE 高 2.4%，这是自 2007 年 9 月以来我们见过的最严格的货币政策。
8）货币供应量适度
美国货币供应量去年下降 2%，创历史新高，连续 14 个月同比下降。
过去两年美国货币供应量下降了 3.6%，创有记录以来最大的两年跌幅。继 2020-21 年增长 40% 后，这是一个值得欢迎的放缓。
9）更实惠的租金
美国 2 月份租金要价比去年同期下降 1%，这是连续第 9 个月同比下降。
与购房市场不同，供应依然良好，空置率为6.6%，创2020年以来最高水平。
10) 一些有趣的统计数据……
a) 美国股市是至少自 1980 年以来最集中的市场，但与几乎所有其他国家相比，它的集中度较低。在全球 15 个最大的股票市场中，只有日本在前 10 名股票市场中的集中度低于美国。
b) 美国住宅房地产总价值……
- 郊区：29.2 万亿美元（同比增长 5.6%）
- 城市：10.1 万亿美元（同比增长 3.6%）
- 农村：7.4 万亿美元（同比增长 6.3%）
c) 随着股市和房价上涨，2023 年末提前退休人数再次激增，导致美国超额退休人员达到创纪录的 270 万。
d) 货币市场基金总资产达到创纪录的 6 万亿美元，在过去一年中增加了 1.2 万亿美元，在过去五年中几乎翻了一番。
e) 自 2023 年初以来市场价值增长百分比……
- 7巨头：+92%
- 标准普尔 500 指数：+32%
- 标准普尔 493 指数：+17%
